本轮牛市与以往牛市的明显不同之处

本文作者:Crypto军火库@sunyangphp。发文时间:下午9:37 · 2024年5月12日


今年又是加密市场四年一轮回的大周期的比特币减半年,习惯了“刻舟求剑”的人们似乎并没有多高兴,还有一些人可能处于亏损状态,发现这轮牛市明显“不符预期”😢

可以看出,本轮牛市🆚过去三轮在一些方面有显著差异,主要体现在互不接盘、板块轮换不明显,以及 #memecoins 的热潮,随着行情起伏不定甚至低迷,有些人开始出现一种”守株待兔”似的挫败感,用户对于“牛到底还在不在”这个问题开始出现分歧。

1一方面,随着新兴机构资本和ETF的大量参与,巨鲸上散户退的背景下,行业格局已经悄然改变。

2 外部大环境如美联储决策也开始影响 #BTC📷 表现,而以往每轮牛市的内在驱动力来自新叙事的不断涌现,如 #GameFi 和元宇宙浪潮。

那么接下去的市场究竟会如何发展呢?👇

加密市场过去10余年中,算上本轮正在进行的行情,一共有四次牛熊周期轮换。本轮牛市似乎和之前的牛市有很大的不同,经历过前三轮牛市的人仔细梳理应该不难发现其中端倪:

1)🎯 前三轮牛熊周期的异同点

a.相同点
👉 比特币永远还是那个“数字黄金”的叙事和共识;
👉比特币减半一直都是大行情导火索、催化剂,牛熊周期与比特币减半周期高度契合;
👉大牛市雨露均沾式板块轮动,几乎所有项目都能走出不错的行情,赚钱的人多。

b.不同点
👉主线叙事各不相同:数字黄金、智能合约、DeFi、GameFi等去中心化应用落地爆发;
👉随着时间推移,各种新叙事多了、机构多了、基础设施也开陆续完善;
👉加密资产体量越来越大,比特币的波动也在逐渐减小。

🚩 本轮牛市明显的异常点

实际上本轮令人难以理解变化包括“互不接盘”、“几乎没有板块轮换”、Meme一路满天飞,这还是由于机构资本的大幅参与改变了过去加密行业草根式的玩法,资本的影响越来越大,随着比特币现货ETF的上架,资本加速流入,这令老韭菜们有点不太适应,一时不知所措,预期接盘机构引领项目,不如自己玩更公平的Meme,再加上机构资金更理性更青睐比特币和AI、DePIN等新叙事,这导致了本就没人关注的老叙事老项目变得无人问津。

机构的话语权越来也大,散户很难影响行情。叙事多了,机构之间也不一定能达成共识,甚至不同机构之间还有帮派之分,中文区搞比特币生态,西方区则布局AI、DePIN。

至于以太坊,前两轮牛市绝对是除比特币之外最耀眼的明星,而今有点凉,一部分原因来自非以太坊本身的新叙事分流,另外一部分原因来自新资金对比特币的偏爱,导致了以太坊目前的囧状。当然,这种特殊境遇下,以太坊也有被低估的可能,具体可参考白话区块链之前文章《以太坊被低估了吗?》,后续能否价值发现,我们拭目以待。

本轮牛市与以往牛市的明显不同之处

btc2024减半

其实,比特币四年一度的减半对加密市场的影响正在呈阶梯式的衰减,加上每一轮牛市直接原因都来自外因和新叙事,而非简单的重演历史。那么本轮牛还在不在,关键还得看接下去影响本轮牛市的外因.

🎯 接下去真正影响本轮牛市的外因和内因

1)外因:主流化的加密资产迎合外部大环境节奏为主

近年来,我们不难发现比特币和加密资产越来越受到外部环境所影响,其中影响最大的是美联储的相关政策,每次行情高歌和回调背后,几乎都是因为大环境这些主要外因在背后左右。

美元计价的比特币逐渐从原有的加密小圈子进入主流资产范畴,现在的比特币已经不再是“草莽”时期一群爱好者就能推动的小众数字资产了,越来越主流化的比特币未来更多的是因美联储加息、降息等大环境的节奏带来的影响而变化。

2)内因:新叙事才是真正的牛市引擎

事实上,一直以来之所以越来越多人能够聚在一起进行像比特币这样的“大型人类社会”实验,还是因为共识,而共识需要一个主线叙事来提供支撑,比如“数字黄金”,就像过去几轮的加密牛市都有新的叙事在背后支撑一样。

新叙事背后是加密社区中的包括KOL、创新创业者们探索发掘出来的区块链、Web3的新“闪光点”、越来越多的解决方案,它们不但解决了区块链的高费用低效率的问题,也解决了类似DeFi、GameFi加密应用的落地问题,为整个加密行业带来了资金和源源不断的新用户。当然创新不会停滞,越来越多新叙事的提出正在为加密行业赋能,带来更强劲的动力,成为加密行业内在价值的源头,推动行情走高。

🐂 牛到底还在不在?

历史车轮滚滚向前,成熟的投资者通常会注重基本面分析、资产配置、风险管理和长期投资规划,而不是试图在市场的每一次波动中寻找短期获利机会。他们理解市场的不确定性和波动性,并且接受这种不确定性,因此更倾向于采取稳健的、长期的投资方法。

本轮行情的内因和外因都告诉我们大概率还有后续。就目前看,世界各国的印钞机根本不可能长时间停下来,一旦印钞机的齿轮一直在转动,以比特币为首的加密资产就始终会是众多资产配置组合中的重要组成部分,AI、Web3、元宇宙的未来里,加密资产也一定会站在舞台中央。

加密行业每天都在变化,我们必须要用发展的眼光去看待。未来行情难以预测,因为大环境中短期具有极高的不确定性,因此不必太热衷于“预测”,我们可以做的是保持对新事物的关注,把握行业发展趋势找到新红利的所在。也许暂时的波动会令人感到迷茫和焦虑,但如果把时间线拉长,加密的未来依然是清晰可见的。

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