“简单指标有妙用”系列1 :已花费输出利润率 (SOPR:Spent Output Profit Ratio)

本文作者:Murphy@Murphychen888。发文时间:上午9:16 · 2024年5月31日


在链上数据的使用中,经常会遇到一些算法和功能较为简单的指标。但功能简单不代表作用也简单。相反,如果我们能深入理解指标背后的逻辑,再结合一些参数的调整,就能产生意想不到的效果。针对这些基础数据,我打算尝试写一个系列,当然这个系列不会每天连贯更新。如行情进入相对比较平稳期(垃圾时间),我就会抽时间完善后续系列的撰写。也给很多想要学习链上数据的小伙伴提供不同角度的参考。

本期我们就先来介绍第一个:已花费输出利润率,即SOPR

SOPR是一个非常简单的指标。计算的方法是:销售价格/支付价格,其衡量的就是卖出时是否盈利。当SOPR>1时,意味着卖出时(花费输出的所有者)获利;当SOPR<1时,则卖出时亏损;如果我们将所有寿命小于1小时的已花费输出剔除(排除噪音干扰),那么得到数据即是aSOPR。

🔹妙用一:均线

如果我们将aSOPR的SMA参数设置为180D,可以作为判断牛熊周期转换的有效辅助手段。

“简单指标有妙用”系列1 :已花费输出利润率 (SOPR:Spent Output Profit Ratio)
从上图我们可以看到,每当aSOPR从高位持续下跌并跌破1时(中间黑线),即表示市场已彻底进入熊市阶段(A段);每当aSOPR从低位持续上涨并突破1时,意味着市场已进入牛市周期(B段);只在2020年出现了一次意外,即312黑天鹅事件。

既然是180D均值,因此是大级别的周期判断,此时指标出现的都是后置信号。也就是说,进入A段就确定是熊市;只要指标没有出现拐头,我们就应该谨慎参与交易。尽可能的考虑“卖出”并减少“买入”。而进入B段就确定是牛市,我们应该积极的考虑“买入”并坚定的“持有”。

🔹妙用二:背离

将aSOPR的SMA参数设置为7D来看小级别趋势的变化。

既然aSOPR是卖出时的利润率,那么正常情况下应当随着价格的上涨而上涨(价格越高,卖出时利润越高),随着价格的下跌而下跌(价格越低,卖出时利润越低)。但事出反常必有妖,一旦产生“背离现象”,则是发出警示信号,需要引起注意。我们可以看几个案例:

1、2017.12 – 2017.12 牛市赶顶阶段

“简单指标有妙用”系列1 :已花费输出利润率 (SOPR:Spent Output Profit Ratio)
如上图所示,2017.12.7 BTC的价格为17,100美元,同时aSOPR首次到达“最高点A(绿色点)”;12.12日BTC的价格为17,220美元,此时aSOPR开始下降到“次高点B(黄色点)”;12.17日BTC的价格为19,170美元,aSOPR继续下降到“低点C(红色点)”。我们可以发现在这个阶段,虽然BTC的价格越来越高,但aSOPR却越来越低,这就是背离现象。

产生该现象背后的逻辑是:随着价格的提升,低价筹码在高价大量换手,以至于抬高了“最后一波”接盘者的平均持仓成本;当这些短期持有者在更高价位卖出时,产生了利润便大幅减少,因此aSOPR就越来越低。

所谓“强弩之末,势不能穿鲁缟”,往往这就是进入阶段性顶部区间的特征。

2、2020.12 – 2021.4 / 2021.7 – 2021.11 牛市赶顶阶段

类似的“背离现象”也出现在了2021.4和2021.11这2次牛市赶顶阶段。

“简单指标有妙用”系列1 :已花费输出利润率 (SOPR:Spent Output Profit Ratio)
如上图所示,2021.1.8日BTC的价格为40,770美元,同时aSOPR到达“最高点A”;2.21日BTC的价格为57,480美元,aSOPR开始下降到“次高点B”;4.13日BTC的价格为63,600美元,aSOPR降到“低点C”。此时,该周期的第1次顶部区间出现。

随着5.19事件的发生,市场经历了一轮深度回调。又在2021.7 – 2021.11 期间再次冲高。产生了该轮周期的第2次顶部区间,aSOPR也再次出现了“背离现象”。

不知小伙伴发现没有?一旦在牛市赶顶阶段出现背离现象,那么我们只要在B点(黄色)和C点(红色)分批卖出都是较合适的时间点。虽然不是逃顶的绝对最高价,但大概率都是顶部区间的位置(话说谁又能保证能卖在最顶端呢)。

看懂了aSOPR的逻辑,那么我们再来看看当前的情况又如何?

“简单指标有妙用”系列1 :已花费输出利润率 (SOPR:Spent Output Profit Ratio)
在2024.5.11时,BTC价格冲高至72,100美元,此时aSOPR首次出现“最高点A”,接下来3.28日BTC价格下跌至70,740美元,同时aSOPR开始下降到“次高点B”;然后在4.24日BTC价格跌至64,260美元,aSOPR降到“低点C”;也就是说,当“最高点A”的出现后,BTC价格越来越低,aSOPR也是越来越低。这就不是“背离”,而是“同步”。因此,当前并不具备牛市周期赶顶的特征。

看到这里,大家觉得是不是简单的指标也有妙用呢?该指标也可以在@glassnode或@looknode_com
上免费查看。以下是数据链接:

Glassnode:
https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&category=&m=indicators.Sopr

Looknode:
https://looknode.com/charts?chartId=ASOPR

最后,我希望把这个系列做成全推特中,针对链上数据指标讲解最详细,最易懂的教学篇。希望小伙伴们多多支持,您的鼓励是我持续输出的最大动力。

© 版权声明

相关文章

暂无评论

暂无评论...