不能忘却的纪念：1011，又一个币圈暴跌纪念日

2025年10月11日，这个本该平凡的周五夜晚，成为加密货币市场历史上又一个刻骨铭心的“暴跌纪念日”。凌晨时分，比特币（BTC）从12.2万美元的高位直线跳水至10.2万美元，跌幅一度高达17%；以太坊（ETH）从4363美元崩至3400美元，跌幅超20%；山寨币更是惨不忍睹，DOGE一度“多加一个0”跌至0.09美元，XRP、ADA等主流币重挫30%以上，甚至部分中长尾项目在几分钟内价格“归零”。

全网爆仓金额飙升至192亿美元，影响164万余人，其中九成是多单清算。这场“1011大屠杀”如同一场连环踩踏，不仅血洗了杠杆玩家，还让无数“稳健理财”者一夜归零。

回溯链上数据，我们看到无数“币安人生”瞬间崩塌：从几百万美元的循环贷爆仓，到网格机器人灰飞烟灭，再到做市商集体罢工引发的流动性黑洞。

Coinglass数据显示，最大单笔爆仓超2亿美元，但业内人士估算真实规模或达300-400亿美元，Binance数据被严重低估。

这场灾难的导火索是特朗普10月10日晚在Truth Social的发文：痛斥中国稀土出口管制“敌对”，宣布11月1日起对中国商品加征100%关税，并限制关键软件出口。

帖子一出，全球风险资产雪崩，美股标普500蒸发7000亿美元，纳斯达克跌3.5%。加密市场作为“高贝塔”资产，瞬间响应。

最早吹哨人：Sawyer Merritt的及时警报

通过对X平台的深度搜索（关键词“特朗普 贸易战 OR 关税”，时间限定10月10-11日，按最新排序），最早捕捉并传播特朗普声明的吹哨人是EV/太空/科技新闻博主Sawyer Merritt（@SawyerMerritt）。

他在GMT 21:02（北京时间次日5:02）发布帖子，直接引用特朗普全文：“NEWS: Trump says he is putting an extra 100% tariff on China imports, and adding export controls on ‘critical software’”，并附上特朗普原帖截图。该帖迅速获1070赞、119转推，浏览15万+。

随后，@wsjhdxhl于23:01，allincrypto 熬鹰资本@thankUcrypto于23：11不约而同翻译转发，进一步扩散至中文圈。

Merritt作为科技新闻聚合者，其快速响应避免了部分英文圈投资者措手不及，但中文社区仍因时差和翻译延迟而“集体中招”。这也暴露了信息不对称：全球事件需跨语言即时追踪，否则黑天鹅易成“白白天鹅”。

各类资产“集体跳水”：从主流到山寨的连环踩踏

暴跌如多米诺骨牌，从BTC“失血”开始，迅速蔓延全盘。以下基于用户提供的价格表格和链上数据，梳理24小时内主要资产表现（截至10月11日早间）：

主流币“首当其冲”：

BTC以平均每分钟1%的速度无抵抗下跌，最极端单分钟暴4%（5000美元），最低插针10.2万美元。ETH同步崩盘，跌至3400美元，带动ETH系山寨如LINK（-19.16%）、BCH（-10.04%）跟跌。SOL（-12.81%）和XRP（-14.62%）等Layer1也未能幸免，链上交易拥堵加剧流动性危机。

山寨币“断崖式崩盘”：

@CryptoPainter_X直指“做市商爆了”——山寨在1小时内破几年新低，IOTX等一度归零。

@giantcutie666感叹“最牛逼插针”，DOGE多加0（-20.68%），ADA（-20.69%）等市值数十亿的项目暴跌80%。

@EmberCN记录了知名交易员“麻吉大哥”ETH多仓爆仓，月亏5510万美元。

连环踩踏机制显露无遗：

ETH下跌触发ETH系抵押贷爆仓→USDe脱锚至0.66美元（-1%但实际闪崩34%）→循环贷仓位连爆→做市商抛售USDe回ETH补仓→ETH再跌，流动性枯竭。

@wang_xiaolou梳理链下路径：交易所宕机（如币安订单延迟）导致做市商罢工，多数代币“插针归零”。

@Crypto_He对比历史，此次清算规模是2020年新冠暴跌的10倍，创纪录。

交易所账户“血债累累”：杠杆合约、质押套利成最大杀手

此次暴跌的最大“比惨点”在于交易所账户的惨烈损失。

基于推特的帖子链上/链下数据，损失分布如下：杠杆合约占60%、质押套利占30%、现货/做市商占10%。

以下分类详述（数据来源于推特截图及链上追踪）：

杠杆合约：多杀多，散户“一夜归零”

散户重灾：

@BTC521晒图，150万美元赌狗仓位全爆，“BTC到100万与我无关”。

@PepeBoost888记录，一用户400U买ETH（最低3400美元），手动搬砖套利勉强回血，但多数10倍合约玩家“一夜归零”。

@1kbxx自曝山寨合约止损亏几十万美元，预设-60%爆仓价仍不及“针长”。

@ChinaWhaleETH叙述“睡醒爆仓，世界没了”，全仓DOGE/FORM归零，几年积累灰飞烟灭。

机构/大户：

@EmberCN追踪知名交易员“麻吉大哥”ETH多仓爆，月亏5510万美元（PUMP亏1110万、XPL亏1800万、ETH亏1256万）。链上数据显示，Hyperliquid单笔11亿美元BTC/ETH空单浮盈超7000万美元，但多头清算潮中，散户损失远超。

质押套利：伪稳健的致命陷阱

循环贷崩盘：

@xiaomucrypto目睹“几M、十几M”大户送走，USDE补贴12%吸引巨资，但脱锚至0.66美元后抛盘雪崩，杠杆理财（12%补贴）瞬间崩。

@Goupenguin晒图，一用户穿仓倒欠1700万美元，“币安人生”变“监狱人生”。

@1kbxx的USDE-USDT循环贷险亏7M，幸亏VIP延迟机制。

RWA脱锚：

@BearSheepBull详述PAXG/USDT永续合约异常强平：128.6 PAXG（价值128,600 USDT）于05:20以3,441 USDT清算，插针最低3,087 USDT，损失3,441.34 USDT（从盈利转亏）；另一笔浮亏3,461.990 USDT。该用户称同期Bybit XAUT正常，疑Binance流动性问题。这反映RWA在加密生态中仍易受平台流动性拖累，黄金锚定成空谈。

做市商机构：流动性黑洞的源头

集体罢工：

@wang_xiaolou梳理：交易所宕机（如Binance订单延迟）致做市商罢工，多数代币插针归零。

TechFlowPost分析：Jump崩后，主动MM资金有限，极端行情下优先保BTC/ETH，中长尾项目流动性枯竭。

网格/机器人：

@1kbxx的60万美元网格机器人全爆，预设风控失效。整体，杠杆+套利占损失80%，现货相对幸免，但RWA如PAXG现货也遭池化。

历史镜像：从80%崩盘到17%“小伤”，市场渐趋成熟

对比加密历史暴跌，1011虽创清算纪录，但跌幅已远低于前辈，显示市场韧性增强：

@BTV_CN指出：黑天鹅下BTC跌幅从80%缩至17%，恢复时间呈缩短趋势（从279天到175天）。

@PANewsCN补充：每次危机后市场重构，孕育新牛市起点。

TechFlowPost强调：此次非内在崩溃，而是外部冲击+结构性缺陷（如做市商资金有限），市场已从“幼稚”走向“成年”。

暴跌深层原因剖析：伪繁荣的杠杆清洗

表面是特朗普关税黑天鹅（中美贸易战升级+政府停摆+美联储不确定性），但根源是市场结构性脆弱：高杠杆伪繁荣+做市商资金瓶颈+周末时差放大效应。

杠杆泡沫：

USDE 12%补贴引爆循环贷，资金堆叠ETH抵押贷，脱锚后连环爆（ETH跌→USDE脱锚→抛USDE补ETH→ETH再跌）。

@kiki520_eth痛斥“低倍合约/套利更致命”，看似安全的大仓位黑天鹅下全爆。

做市商缺陷：

资金有限，极端行情优先保主流，山寨流动性黑洞。

@giantcutie666感叹“最牛逼插针”，DOGE/ADA跌80%。周五晚（亚盘周六凌晨）时差致修复滞后。

交易所链下：

Binance宕机延迟订单，放大踩踏；RWA如PAXG脱锚暴露锚定不稳。

黑天鹅非意外，而是市场“免疫系统”——清洗伪稳健杠杆

USDE/PAXG补贴看似“低风险高收益”，实则放大尾部风险，吸引大户入局，形成流动性定时炸弹。

做市商“顺带”保尾部项目的模式，暴露加密生态的“马太效应”：主流吸金，山寨成炮灰。

RWA本应桥接TradFi避险，却因平台流动性继承加密脆弱性，成“伪黄金”。

未来，需衍生品对冲+去中心化MM）补位，否则每轮牛尾必有“1011式”清洗。

活下去，才是王道：分散平台、控杠杆、敬畏黑天鹅。

未来走势

短期震荡筑底，四季度反弹蓄力短期看，市场恐慌未消：贸易战若升级，BTC或在10.2万美元附近震荡，ETH守3400美元支撑。

杠杆清洗后，流动性修复需1-2周，山寨或继续“哀鸿遍野”。

但中长期乐观：机构ETP每周流入56.7亿美元，BTC刚破12.6万新高，基本面未变。历史规律显示，暴跌后反弹更高——若关税不进一步恶化，四季度或重启牛市，BTC年底目标12-13万美元。

@BTV_CN提醒：黑天鹅虽痛，但加密价值已获认可——“别说加密结束了”。

历史镜像中，1011跌幅17%远低于312/519的50%，恢复或<100天。四季度若贸易战缓和，BTC年底12-13万可期。但记住：加密无常，唯有本金永恒。