专注BTC交易，是否需要研究美股大盘宏观因素

本文作者：paulwei@coolish。发文时间：下午5:01 · 2025年4月3日

币圈如果只交易BTC，甚至极致到只专注BTC本身而忽视宏观，效果可以怎么样？相信很多人或多或少都想到过这个问题。

我最近在币coin实盘公开了一个多月的Bitmex账号（包含近4年数据），应该是一个很好的说明案例。这个账号目前为止：

2020年5月1日充值 1.83BTC ，2021年4月和12月，和2022年1月和2月提现过（图3）。

2021年2月5日开始接入币coin开始统计至今，99%+的交易量都在BTC币本位合约上，统计结果如图1~2所示。

2022年11月（竖直线）之前，资金曲线比较“凉兮”，比较大起大落；在那之后，如同彻头彻尾换了一个人在操作，转向日拱一卒，“慢就是快”。

这个账号4、5年的操作过程里，大体上是我迭代的2.0~3.0阶段，有很多故事和经验总结可以讲，但说来话长，以后有机会再聊。

这里先顺便聊一个，交易BTC是否一定必须要关心宏观经济的问题。长期熟悉我的推友知道，我无论在推特还是微信，都几乎从来不聊不分析宏观。

背后其实有一个常年逐步通过实践在验证的暴论猜想，还没完全形成确定性结论：

就是大部分时候，交易BTC其实也可以不研究宏观，甚至！如果你想的话，只把BTC研究透了，并以此从BTC倒推美股大盘，也许也是可行的？：

表面上人会觉得“怎么可能小盘决定大盘？倒反天罡？”

但换一个角度理解，BTC小盘，是美股大盘的“调研盘”。

好比是之前有个人polymarket上赌trump赢，是因为他使用了一种创造性的民间调研方式（问人“你觉得隔壁邻居会投票给谁？”），撇除了其余所有噪音，在茫茫信息海洋中提炼了关键信息差。他用一个局部小样本，去推演全局结果。

可能其实就是因为，全局的趋势倾向，与维度合适的某些局部小样本中也保持一致性。

好比是，我要决策明天要不要带雨伞出门，我不花很大力气去研究复杂的天气因子：气压、气温、风速、风向、湿度、海洋流动、云层等等来判断。我可以只看：今天蜻蜓有没有低飞， 蚂蚁有没有搬家。

那么就是，局部小样本里其实就已经包含了足够反映全局的关键信息。

核心前提是，两者的流动性来源重叠性是很高的，都来自相似的人群的偏高风险的美金钱包。

这也是为什么，专注btc本身，而未必一定要搞懂美股大盘，就也有机会做好btc交易的原因。要搞懂美股大盘，就相当于直接去研究那个全局数据，那因子就复杂多了，那就反而把这个问题的研究拓展复杂了。
我精力有限，所以如无必要，勿增实体。

当然我并非否定研究宏观的价值，我也经常阅读很多人分享的宏观分析，增加自己对别人角度的了解。并不会断定“我的路径是最好的，别的路径不好”，因为这就像不同门派的武功一样，每个人的擅长不一样，每个人可以“连接过去的点”不一样，就适合去修习不同的门派路子，汝之蜜糖彼之砒霜，或反之亦然。我反而是想说，很多条路径都可以通罗马，连我这种有点反直觉的路径都走到现在了还活在市场上，那么说明其中可行的路径的多元化数量，要远比大家想象得多。

你看到一个人在某一条路径上做得好，是个单一的结果，背后看不到的，可能是他试错了很多种路径后才筛选下来的结果。

长期来说，如果认为投资交易是自己要做很多年的事情，甚至是自己四五十岁后最终的可选落脚点之一，
那么在过程里，面向寻求适合自己的路径（比如多开几个账号，同时试错不同的策略路径，彼此隔离开去benchmark，那么一轮周期下来可能验证了三四种路径对自己的适合度），远比面向寻求一时一日的“结果”（全部放在一个账号里，或者即使多个账号其实用的是同一种策略），要重要得多。

Yann@YannLFG
我最近一直关注老师的实盘，不知道有没有理解错，老师的操作有点像马丁策略，只是杠杆设置很低，这样容错率高，而且方向基本不会经常变，比如近期都是空，等行情加速的时候分批止盈和加仓。老师怎么规避这样策略下的扛单呢？通过分批止损止盈以及降低杠杆来实现吗？那么大方向是如何确定呢？
下午5:21 · 2025年4月3日

paulwei@coolish
确实有“马丁策略”的成分，说明你观察得很入微了，但额外加上了如你所说，以提高容错率为目的的很多修正，在胜率和赔率之间找平衡。

如何规避扛单这个问题提炼得也关键，大体上确实用分批去对策，但我分批的维度比大多数人仅仅按价格分批更复杂点，比如一个主要的点是：加入时间维度。我的有些下注是带有“保质期”的，比如“这个100元的下注里，20元仅针对1天内要走出预期A走势，30元针对3天内预期B走势，50元针对7天内预期C走势”，那么如果超时了，走势还不在其对应的预期范围，就把这部分下注弃战退出，并且退出动作也尽量逐步线性进行。是一种多追求“本手”>“妙手”（下棋里的概念）的思维。前阵子发的赛车过弯和交易之间联系的推文里也有讲到这方面。

确定大方向是个更复杂得多的问题，之后有机会再聊。
下午7:22 · 2025年4月4日