牛市到底还在吗？

本文作者：Crypto_Painter@CryptoPainter。发文时间：下午6:10 · 2025年11月24日

其实这个问题可以转换成“牛市到底还在吗？”或“熊了嘛？”

我的答案是“基本可以确定牛市结束了！”

两个层面来讨论：

1. 这轮牛市中的前2次大回调，分别来自于日本央行的意外加息和川普引发的关税战，这两波回调都是外部巨大利空导致的，且回调发生的很迅速，均在1~2周内完成；

而这轮回调则略有不同 ，首先宏观层面没有巨大利空，而是普通的利空，比如美联储降息预期下降，美国政府暂时关门，关键的是，两个利空目前已经不存在了，降息预期重新回到了高位，美国政府也开门营业了…

如果你说这段连续4周累积下跌35000美元的行情是受此影响，那么当下价格理应回到下跌最开始的价格水平附近…

但事实上并没有，这说明有些资金就是决定离场了，短期不会回来了，并不是出于短期避险的目的卖出，那么等风险解除后，也就不会像前两次那样再买回来了…

这轮牛市前两次回调就是这种短期避险式的回调，而当下则更像是长期避险或止盈离场的动作。

因此，这种情况下，走熊的概率很大！

2. 单纯从技术面来讲，周线ASR通道震荡上沿黄色线是我们验证过2轮的牛熊分界线，前两次大回调均在黄色线上获得了支撑，而这次没有，选择了直接跌破，那么技术面来讲，走熊的概率也很大！

毕竟历史上周线跌破黄线后，长期来看均为熊市信号…

但价格行为并不是一蹴而就的，稍微乐观一点的是，不论是2017年还是2019年亦或是2022年，BTC跌破黄色线后，虽然最终导致了熊市，但在彻底走熊之前，价格都对黄色线进行了暴力回抽！

也就是说，反弹的空间很大，以当下来看，未来价格仍有短暂回到10w以上的可能，而且概率不低…

因此总结下来，熊市确实来了，但熊还没到跟前来，市场听到了熊的吼叫，于是吓的摔了一跤，接下来侥幸心理又会重新站上上风，于是市场又会开始小心翼翼的往上面探头看，直到真的看见一头正在朝自己奔跑过来的黑熊！

等到那个时候，市场才会全面开启“逃命模式”，也就是熊市里的主跌浪…

努力赚钱的菜狗@jiroucaigou于下午6:15 · 2025年11月24日回复：
画师啊 我的想法是
因为mstr可能被踢出指数
所以才导致的大幅下跌，现在只是出清风险
接下来大概率不会这么恐怖的下跌了
跌了36%了，再熊市得跌倒哪里去，我都不敢想🥶🥶🥶🥵

热心网友@zarks_aerith于上午9:11 · 2025年11月25日回复：
摩根大通一直针对mstr，感觉像是传统金融的old money 应对川普家族引导的加密new money 发起的反攻。中期大选川普成功了的话，牛市继续。失败了的话，政策烂尾牛市结束。

pandaWL | .edge@dajingou1于下午7:33 · 2025年11月24日回复：
这次不是“惊弓之鸟”式的闪崩，而是资金真金白银地选择离场，短期避险的味道淡了，止盈离场的信号更浓。技术面那条周线ASR通道上沿黄线被直接穿透。
不过，你提到反弹回抽10w+的可能，我有点小好奇：如果真有这波“侥幸心理”驱动的回光返照，你觉得触发点会是啥？

小煤球@JsonZhang188于下午11:07 · 2025年11月24日回复：
持相反意见，理由是美股没熊，虽然后续的降息不是简单的qe，但是对基本面还是有利于风险资产，美股在半年内还会继续拉，币圈不可能脱离美股自己提前半年甚至1年率先进入熊市