如何利用链上数据提前发现“市场的意图”

本文作者：Murphy@Murphychen888。发文时间：下午1:14 · 2025年3月25日

BTC预期中的反弹终于来了。就像我在3月19日的推文（见引文）中写道：当前恐慌情绪已慢慢平复，数据走在了价格的前面，且反映出对短期行情的某种期待。只要宏观数据不是超预期的坏，市场已经已具备短期反弹的条件。

（图1）

链上数据所反映的是市场参与者的整体情绪的数字表现形式。情绪会受到宏观数据、持仓心态、财务压力等因素的影响，并形成投资者行为的一致性。

因此我们通过推文中经常举例的筹码结构、成本分布、实现亏损、盈利兑现等不同角度就能观察到大多数市场参与者“此时心理在想什么？”。

把无法量化的“情绪”通过可视化的用户“画像”的进行综合分析，是链上数据指导趋势交易的核心要点，也是最正确的角度。

很多时候我会在推文中用1-4组数据图来论证某一个观点，其实仅仅只是因为推特的图片限制最多只能放4张。而为了得出这个结论，我做了大量的数据观察和研究；大胆假设，小心求证，最终才审慎的得出一个概率较大的观点。

（图2）

图2是将EA STH-CDD和STH-SOPR这2个数据进行叠加后的一个综合指标。之所以选择EA（Entity-Adjusted），目的是将同一实体地址之间的交易（内部交易）剔除，以确保数据更加客观公正。

SOPR用来观察投资者是否正在以盈利或亏损的状态出售BTC。CDD则用来跟踪出售数量和时长，数量越多且币龄越久（老币）的BTC被出售时CDD越高。

把数据的原理整明白了，我们就知道这个指标的作用。当BTC的价格越来越低或几乎不变，但指标向下（红色）的幅度却越来预小，说明：

🚩1、在回调期间，发生了高位筹码换低位筹码，从而拉低了市场整体成本，所以实际产生亏损变少了。
🚩2、在回调期间，第一波CDD的值最大，表示亏损卖出BTC的数量大或（且）时间久；随着时间推移CDD数值变小，意味着投资者的恐慌情绪正在逐渐平复。

图2中的标注1和标注2的两个时间段都发生了上述情况，且都在不久后迎来了一波预期中反弹。所以，只要给于一段时间的过度，数据就可以走在价格的前面，我们就能提前发现“市场的意图”。

而对于ETH和SOL……

根据我在3月15日和3月22日分别写的ETH和SOL的筹码结构及成本分布数据，$1850是ETH其中一个主力（鲸鱼群体）在2年前建仓的成本价，跌到这个价格的时候继续加仓，从160w枚增持到212w枚，从而产生了有效的支撑。而$123-$126也是SOL的筹码结构上最后2根巨量柱的支撑位，也是最后的防线。

因此无论是ETH还是SOL，或许还有其他ALT，几乎已经触及牛市回调的极限。再往下投资者情绪将被严重破坏，甚至彻底转为熊市思维。

而此时只有BTC还有向下的容错空间，所以大家都到了都得看大哥脸色的时候。只要BTC能维持这种在一个区间内震荡、反弹的节奏，ETH和SOL等一些前期被压缩到极致的“弹簧”，其反弹的力度理论上应该会大于BTC才对。

Kai🧙‍♂️@KaiSun08

基于本帖内容的中短期走势预测

BTC：

短期（3月底至4月初）：
BTC当前已进入$82,000-$92,000区间，且情绪稳定，短期内大概率继续震荡上行，目标位为**$92,000（STH-RPC）**。

时间点：预计在4月1日前后，BTC可能触及$92,000，但因短期获利盘和$97,000高位筹码抛压，可能在此位置受阻并小幅回调。

中期（4月中旬至5月初）：
如果BTC能在$92,000附近充分换手并站稳（类似2024年4-10月的反复测试），则可能进一步上攻至**$97,000（1年均线），时间点预计在4月中旬（4月15日左右）**。
若突破$97,000失败（因75万枚BTC的抛压），价格可能回落至$86,000-$92,000区间重新蓄势。

极限情况：
若宏观数据恶化，BTC可能跌破$86,000，测试MVRV-2.0σ位置**$75,000**，但当前数据不支持直接走熊，概率较低。

ETH：

短期（3月底至4月初）：
当前ETH已触及$1850强支撑位，鲸鱼加仓表明此位置大概率企稳。随BTC反弹，ETH可能快速回升至**$2200**（前期压力位，Thread 0回复中提到需突破）。
时间点：预计在4月1日前后，ETH可能达到$2200。

中期（4月中旬至5月初）：
若ETH突破$2200（需BTC配合维持震荡或反弹节奏），则可能进一步上攻至**$3000**（Web ID:1提到的关键心理关口）。

时间点：预计在4月20日左右，ETH可能触及$3000，但若BTC在$97,000受阻，ETH可能同步回调至$2500左右。

极限情况：
若BTC走弱跌破$86,000，ETH可能跌破$1850，测试$1600-$1700（更低支撑位），但当前鲸鱼持仓信心较强，概率较低。

SOL：

短期（3月底至4月初）：
SOL当前已突破$129-$142区间，站上$142.72。随BTC反弹，SOL可能快速上攻至**$160**（前期压力位）。
时间点：预计在4月1日前后，SOL可能达到$160。

中期（4月中旬至5月初）：
若SOL突破$160（需BTC维持震荡或反弹），则可能进一步上攻至**$200**（Web ID:2提到$120-$300的60%回撤后反弹目标）。

时间点：预计在4月20日左右，SOL可能触及$200，但若BTC在$97,000受阻，SOL可能回落至$150-$160。

极限情况：
若BTC走弱跌破$86,000，SOL可能跌破$123-$126，测试$100（更低支撑位），但当前趋势不支持直接走熊。

DYOR

下午2:27 · 2025年3月25日