美国SEC近期出台放松监管加密资产交易政策

qinbafrank@qinbafrank于下午12:59 · 2025年9月3日

去监管的重大一步，传统证券商品交易所将上线加密资产交易。昨晚SEC与CFTC联合声明，明确表示在 SEC 和 CFTC 注册的交易所并不被禁止提供某些现货加密资产产品的交易，以进一步推进的 SEC 的「加密项目（Project Crypto）」和 CFTC 的「加密冲刺（Crypto Sprint）」计划。

看很多人说这是美国监管放开了海外交易所在美国的运营，其实是错误的解读。海外加密货币交易所在美国运营还是要申请在SEC和CFCT的牌照、并不能无证运营。

这个政策声明，实际上为传统的股票交易所（纽交所、纳斯达克），期货商品交易所（CME，CBOE）美国其实还有很多中小型金融交易所，上线加密资产打开了大门。未来我们可能看到美国股票交易所上能交易加密资产

SEC主席Atkins五月份在代币化加密工作组圆桌会议上就说到过，“探索通过规则或指导意见，让国家证券交易所能更顺畅地上线加密资产”。这算是对于之前讲话的后续落地

政策步伐迈得很大了！

老莫@laomo198于下午4:36 · 2025年9月5日

说说今天Sec发布的《监管与放松监管行动统一议程》的细节及利好赛道分析。

看了《机构规则列表》下里面共有23项，其中5项是关于加密货币的相关规则，基本覆盖了加密周期的关键环节

分别是：
AN38 (Crypto Assets): 专注于加密资产的发行和销售规则，旨在建立明确的监管框架并提供豁免和安全港条款

AN46 (Custody Rules): 专注于加密资产的托管监管，修订投资顾问和基金的资产托管规则以适应加密资产特性

AN48 (Broker-Dealer Rules): 专注于券商处理加密资产的财务责任和合规要求，包括资本充足率、记录保存和报告义务

AN49 (Market Structure): 专注于加密资产的交易市场结构，规范加密资产在另类交易系统(ATS)和全国证券交易所的交易机制

AL55 (Transfer Agents): 专注于加密资产和分布式账本技术的转移代理服务，现代化证券转移和登记的技术标准

构成了相对完整的加密资产监管体系链路：

发行销售(AN38)→交易流通(AN49)→托管保管(AN46)→券商服务(AN48)→转移登记(AL55)

受益赛道：
托管（AN46）、券商（AN48）、合规交易所（AN49）。 → 这是机构入场的必经通道，利好安全托管、合规券商、交易基础设施

发行（AN38）、转移登记（AL55） → 可能会引爆新一轮合规代币发行潮和 RWA 资产上链潮

第一梯队（最确定）：
机构托管服务 – 刚需+高壁垒
加密ETF – 已验证需求+持续增长
合规交易平台 – 垄断地位+制度化趋势
新一轮资产合规发行（注：个人最喜欢研究的新代币发行方式，会跟踪这部分看看有没有机会）

第二梯队（高潜力）：
RWA 资产上链-合法合规简化流程
提供合规技术服务 – B2B模式+高增长
传统金融转型 – 体量大+稳定性好

以上一点思考，欢迎大家留言一起讨论