每次这个指标转负短线就会触顶回落

本文作者：Benson Sun@BensonTWN，发文时间：上午2:11 · 2025年4月10日

近期某指標轉負短線都會觸頂，自從今年一月份、市場進入存量博弈之後就一直準到現在了，有人要猜一下是什麼指標嗎？

公布答案：USDC/USDT premium

至於為什麼每次轉折價，短線都會觸頂，以下是我的猜測：

在無增量資金的前提下，USDT 是主導場內價格的穩定幣交易對，也就是說 BTC/USDT 這個價格才是真正決定短線市場價格方向的「參考錨」，所有非 USDT 的穩定幣（像 USDC、DAI、TUSD）都只是輔助參與資金，而非價格決定者。

所以當主力真的要砸的時候，短線也是從 BTC/USDT 開始砸，這會造成 USDT 交易對的價格相對 USDC 較低（因為主動承壓，買入則相反）

舉例：
BTC/USDT 價格 80000
BTC/USDC 價格 80050 → 存在搬磚套利空間

BTC/USDT 價格較低，代表驅動市場力量的資金，主要以賣出為主

套利資金的操作邏輯如下：

1. 在 BTC/USDT 買入便宜的 BTC，價格 80000，用 USDT 支付

2. 在 BTC/USDC 交易對以 80050 的價格賣出 BTC，換得 USDC

3. 將獲得的 USDC 拋售換回 USDT，完成套利閉環

所以當 USDC/USDT 價格低於 $1，通常代表驅動市場的主要資金正在賣出 BTC，反之若價格顯著高於 $1 時，觸底機率也比較高（看圖就知道綠色區域也是相對底部，這邊就不展開了）

那麼為什麼以 USDT 為主呢？主要還是流動性問題，雖說 USDC 市值不斷攀升，但現貨跟合約 USDT 交易量仍然佔據 8 成以上的江山， BTC 上的大資金如果要進行大規模操作，USDT 仍然會是首選。

USDC/USDT premium 指標我們收錄進@coinkarma_很久了，也是 market pulse index 的成分之一，在沒有其他資金因素干擾的狀況下，算是一個簡單粗暴的 alpha。

比特进@roger73005305
USDC/USDT汇率上升，代表市场避险情绪上升，可以这样理解吧。
上午2:10 · 2025年4月10日

Benson Sun@BensonTWN
按照這個思路的話是驅動市場的資金正在以 USDT 買入 BTC
上午2:11 · 2025年4月10日

林雁@Linyan1101
我也早就发现了当USDC价格很高时，市场都是下跌的，但搞不清楚什么原因，还以为是美国人卖币换成了USDC；USDC涨还有一种情形，就是交易所提高利息拉USDC存款时，这属于Benson说的干扰因素。
上午11:03 · 2025年4月10日

链星瑶姬@heather_rh37242
在这个数字货币的江湖里，USDT就像是那个稳坐钓鱼台的老江湖，其他的稳定币都是跟在后面的‘小弟’。当市场风云变幻，主力出手时，USDT是唯一的‘发号施令者’，而USDC则只能在旁边默默搬砖，谁让人家流动性强呢？所以，别小看那一美元的波动，背后可能是大资金的心跳！
上午7:58 · 2025年4月10日