美国总统行政命令：建立比特币战略储备和美国数字资产库存

内容来源：美国白宫官网【链接：https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/03/establishment-of-the-strategic-bitcoin-reserveand-united-states-digital-asset-stockpile/】

原文翻译：大宇@BTCdayu。其他作者：Alex Xu@xuxiaopengmint、Phyrex@Phyrex_Ni、棋局@qiju2030、Colin Wu@WutalkWu。发文时间：上午11:17 · 2025年3月7日

行政命令全文

根据《美利坚合众国宪法》和法律赋予我作为总统的权力，特此命令

一、背景

比特币是最初的加密货币。 比特币协议将比特币（BTC）的总供应量永久性地限制在 2100 万枚，而且从未被黑客攻击过。

由于其稀缺性和安全性，比特币经常被称为 “数字黄金”。 由于 BTC 的供应量是固定的，因此成为首批建立比特币战略储备的国家之一具有战略优势。

美国政府目前持有大量的 BTC，但尚未实施一项政策来最大限度地发挥 BTC 作为全球金融体系中独特的价值储存手段的战略地位。

正如深思熟虑地管理国家对任何其他资源的所有权和控制权符合我们国家的利益一样，我们的国家必须利用而不是限制数字资产的力量来促进我们的繁荣。

二、政策

美国的政策是建立比特币战略储备。

此外，美国的政策是建立一个美国数字资产储备，作为一个安全账户，对美国持有的其他数字资产进行有序的战略管理。

三、管理

比特币战略储备和美国数字资产库存的创建和管理。
(a) 财政部长应设立一个办公室，管理和维护统称为 “战略比特币储备 “的保管账户，并将财政部持有的所有比特币资本化，这些比特币作为刑事或民事资产没收程序的一部分，或作为任何行政部门或机构（机构）施加的任何民事罚款的一部分，最终被没收，并且不需要满足31 U.S.C. 9705的要求或根据本节(d)小节释放（政府比特币）。

在本命令发布之日起 30 天内，各机构应审查其将持有的政府 BTC 转移到比特币战略储备的权限，并向财政部长提交一份报告，反映审查结果。 存入比特币战略储备的政府 BTC 不得出售，应作为美国的储备资产，根据适用法律用于实现政府目标。

(b) 财政部长应设立一个办公室，以管理和维持对统称为 “美国数字资产库存 “的保管账户的控制，并将财政部拥有的除 BTC 之外的所有数字资产资本化，这些资产作为刑事或民事资产没收程序的一部分被最终没收，并且不需要满足《美国法典》第 31 编第 9705 条的要求或根据本节(d)小节释放（库存资产）。 在本命令发布之日起 30 天内，各机构应审查其将所持有的任何库存资产转移到美国数字资产库存的权限，并向财政部长提交一份反映审查结果的报告。 财政部长应根据适用法律确定负责任地管理美国数字资产库存的战略。

(c) 财政部长和商务部长应制定获取更多政府 BTC 的战略，前提是这些战略不影响预算，并且不会给美国纳税人带来增量成本。 但是，在没有进一步行政或立法行动的情况下，美国政府不得在刑事或民事资产没收程序中或在任何机构施加的任何民事罚款的清偿中获取额外的库存资产。

(d) “政府数字资产 “指所有政府 BTC 和所有库存资产。 各机构负责人不得出售或以其他方式处置任何政府数字资产，除非与财政部长根据本节(b)小节行使其合法权力和负责任地管理美国数字资产库存有关，或根据有管辖权的法院的命令，按照法律要求，或在司法部长或其他相关机构负责人确定政府数字资产（或其出售或处置收益）能够且应该的情况下：

(i) 归还给可识别和可核实的犯罪受害人；
(ii) 用于执法行动；
(iii) 与国家和地方执法伙伴公平分享；或
(iv) 为满足《美国法典》第 31 编第 9705 条、《美国法典》第 28 编第 524(c)条、《美国法典》第 18 编第 981 条或《美国法典》第 21 编第 881 条的要求而释放。

(e) 在本命令发布之日起60天内，财政部长应提交一份关于建立和管理比特币战略储备和美国数字资产储备的法律和投资考虑因素的评估报告，包括比特币战略储备和美国数字资产储备应位于哪些账户，以及是否需要任何立法来实施本命令的任何方面或对这些账户进行适当的管理和行政。

四、帐目

在本命令发布之日起 30 天内，各机构负责人应向财政部长和总统数字资产市场工作组提供该机构所拥有的所有政府数字资产的完整账目，包括有关目前持有这些政府数字资产的托管账户的任何信息，这些信息对于促进将政府数字资产转移到比特币战略储备或美国数字资产储备是必要的。

如果该机构不持有政府数字资产，该机构应在本命令发布之日起30天内向财政部长和总统数字资产市场工作组确认这一事实。

五、一般规定

(a) 本命令的任何内容均不得解释为损害或以其他方式影响：
(i) 法律赋予行政部门或机构或其负责人的权力；或
(ii) 管理和预算办公室主任在预算、行政或立法建议方面的职能。
(b) 本命令的执行应符合适用法律，并视拨款情况而定。
(c) 本命令无意也不会产生任何一方针对美国、其部门、机构或实体、其官员、雇员或代理 人或任何其他人依法或通过衡平法可强制执行的任何实质性或程序性权利或利益。

白宫
2025 年 3 月 6 日

Alex Xu@xuxiaopengmint

刚刚加密和AI沙皇David Sacks发布推文，表示川普签署了一份行政令，将建立比特币战略储备（a Strategic Bitcoin Reserve），主要内容是：

1.储备以现有的联邦政府控制的BTC为基础，后续罚没的BTC也会进入该储备。

2.这些BTC不会出售（至少是川普在任期间）

3.政府不会另立预算（也就是原文中“预算中性，budget-neutral”的意思）用来购买BTC

4.川普兑现了承诺

怎么理解以上消息？我认为主要有以下几点：

1.此“比特币战略储备（Strategic Bitcoin Reserve）”，与Cythia Lummis参议员在联邦层面推进的“比特币战略储备（Strategic Federal Reserve）”法案不是一回事。前者可由政府直接控制，后者则需要通过国会立法；前者本身也没有用于购入BTC的单独预算（如要增加需要国会审批），后者则会为购买BTC提供单独的预算，法案的目标是5年买入100万个，预算的来源可能来自于对美国现有黄金储备价值的重估，从而扩张美联储的资产计数，为财政部购买BTC提供预算。David Sacks所说的“政府不会为储备资产收购其他资产”，不意味着大众印象里的比特币战略储备突然变成了一个只靠罚没，不单独花钱购买BTC的东西。

2.以上行政令能说明川普兑现了“承诺”吗？行政层面，是的。因为在行政层面川普能做的有限，竞选时所说的建立BTC战略储备（行政层面）、成立专门的加密顾问会员、解雇\逼退SEC前主席Gensler、放松行业管制，目前基本都做了。但整体层面，承诺尚没有完全兑现，竞选时川普明确说过还要构建联邦战略储备（Strategic Federal Reserve），购买更多BTC，这也是Cythia Lummis参议员在国会推进的法案的内容。

3.川普还会宣布更多关于BTC储备或是其他的利多消息吗？有可能，北京时间明天凌晨举行的白宫加密峰会，他是主讲人。但正如前面所说的，行政层面他对于BTC能做的已经不多，最极端的举措是命令财政部直接动用外汇稳定基金(The Exchange Stabilization Fund)购买BTC，该资金是已有的，无需国会另外审批，基金的运作目标是“稳定美元汇率”。但正如此前我在《关于川普推进SOL XRP ADA国家储备的简要分析》中谈到的，川普的风格是喜欢以小博大，用低成本小手段搞大新闻，真正花大力气、突破大阻力，又没有大回报、只有高风险的事，他不会用心去做。尽管动用外汇稳定基金购买BTC理论上属于他的行政权力，但这个实打实的行动太出格，后续带来的麻烦很多，还可能会干扰Cythia Lummis参议员在国会推进法案（两个动作重叠了）。

4.我们需要注意的是，川普这次上台后的主打的“狂人人设”更加鲜明，对外表现为肆意妄为，希望让外交对手觉得自己是一个什么都敢做、会做的疯子，从而通过压迫获得政治利益；对内则不断通过各种行政动作进行试探，尝试扩大总统权力的边界，包括但不限于通过DOGE大量裁撤和强制政府雇员停工、截留国会批准的政府预算等，他正在切实践行“一元总统路线”，一方面有高度听令于他的内阁班子支持，另一方面去年7月美国最高法院对于总统“因公使行政权力时享有绝对豁免权，不受刑事起诉”的判决，也给了他更大的底气。所以，也不排除后续川普在面临加密民意的大量反弹时，可能改口给出更夸张的利好承诺，但是落地性同样存疑。

5.比特币进入国家财政的大趋势虽然遭受阻滞，但仍在缓慢推进。我们要关注的关键主线仍然是正式的联邦储备法案的推进，以及各州比特币储备法案的推进。

Phyrex@Phyrex_Ni

终于川普还是签署了行政命令，建立了 #Bitcoin 战略储备，和预期一样的是，财政部罚没的 BTC 作为储备的基础，并且确定了美国不会再出售储备中的 BTC。

目前有统计的美国执法机关持有的 BTC 大概是20万枚左右，这部分的持仓量将会在一定时间内不参与市场换手，但确实川普没有说明战略储备会持续到什么时间，但想来不会是短期的。

其次“财政部长和商务部长被授权制定预算中立的策略以获取额外的比特币，前提是这些策略不会对美国纳税人产生额外成本”。

这条看上去说的是财政部长和商务部长可以在预算中立的情况下获得一些 BTC 的仓位，但实际上行政令明确规定，财政部长和商务部长制定的策略必须 “budget-neutral”，即不能增加纳税人的负担。这意味着 能直接用财政部预算去买 BTC。

而且明确了政府不会通过没收程序以外的方式获取美国数字资产储备的额外资产。

但是这里可以操作的空间很大，比如财政部可以利用非 BTC 资产（如罚没中的 ETH、USDT） 进行市场交易，换成 BTC。这种方式不会直接使用新的财政资金，而是通过资产再分配来增加 BTC 储备。

而且财政部或商务部可以发行比特币支持的债券，然后用筹集的资金购买 BTC，这种方式不会直接增加财政赤字，也符合“budget-neutral”原则。

再或者财政部可以与美国银行或基金合作，提供激励措施让私人机构以某种形式向 SBR 提供 BTC，而不是政府直接用资金购买。

总的来说政府不会主动花钱买 BTC，但会通过管理机制让 BTC 作为储备资产不断累积。

下午2:06 · 2025年3月7日

棋局@qiju2030

特朗普宣布储备是深入和币圈绑定的行为，美国总统在美国的影响力不一定比赵长鹏在币圈影响力大，毕竟美国是个民主国家，不是朕即天下，所以权力范围内最小阻碍的方式就是用之前罚没的储备起来，币圈人士想要长期维持这一政策就要下一届还要选共和党。

接下来白宫的峰会，大概场景就是：

特朗普：老弟们啊，竞选村主任之前承诺大家的都做到了啊，拜登之前卖的btc让村里老百姓少卖了不少钱。老弟们可别砸老哥哥我的政策啊，到时候民主党该说我储备btc让纳税人少了不少钱了。

一众币圈人士：肯定不能啊

特朗普：接下来想办法搞点钱，搞成主权基金继续买入，只要过段时间btc涨了，我就可以对村里说，看吧我让大家180亿美金变360亿了，现在我们再用财政富余去每年买个几亿元的吧，大概率就能通过了。

一众币圈人士：村长说得对啊

特朗普：散会，开席，给我拿瓶牛二，我干了大家随意。

只有比特币继续上涨，才会有其他国家跟进储备，如果比特币跌了，其他国家会觉得特朗普就是个傻逼，民主党会跳出来说：这傻逼在浪费纳税人的钱。

只有比特币继续上涨，特朗普才能劝说村民：我替你们赚了xxx亿了，而我只需要你们同意我每年买x亿-xx亿。

只有比特币继续上涨，这种互相绑定的关系才牢固。

上午9:37 · 2025年3月7日

Colin Wu@WutalkWu

美国国家储备几个细节：

– 速度远超预期，先用罚没符合预期

– 内阁授权探索不花费纳税人钱的获取更多比特币（比如卖罚没的 U？）

– 对目前持有的数字资产全面审计

– 分为战略储备和库存，库存包括山寨币

– 政府只会购买 BTC，库存来自捐赠？（meme 以后不打给 VB、CZ 直接打给美国？）

上午9:54 · 2025年3月7日