美国政府战略储备通过后的投资策略

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从资金与筹码的角度，聊聊「不卖但也不买」的战略储备

引文的作者Alex【文章链接：https://ytm.app/strategic-bitcoin-reserveand-united-states-digital-asset/】对$BTC战略储备的研究比我深入很多，
在此借用其文章，从另一个角度狗尾续貂。

要点：
🔺战略储备通过了，为什么砸盘？
🔺其他类的机构锁仓效应
🔺对大趋势的影响
🔺不买BTC，相当于判别了其他币种的粮食

🟡战略储备通过了，为什么砸盘？

首先，本次特朗普签署的行政命令明确表示：
“未收的约 20 万枚 BTC 不会出售，但也不会另外拨款来购买 BTC”

价格上涨的第一性原理就是买盘，
不可能多拿出银子来购买BTC推动，
那就无法从这条行政命令中获得资金增量（买盘）‼️

消息公布后的短暂快速下跌就是市场的答案，
很明显这条消息，并不符合市场此前对于战略储备的预期。
如果不符合预期，那么此前过度退出自然下注的资金撤回，
就会引发价格的下跌📉

当然，这类事情仍然会被我定性成「短期震荡」，
长远来看绝对是利好，这一点无庸置疑；
只不过是市场先前的胃口多余了，导致下跌。

🟡 睡眠效果

这时一定有人感到纳闷：
「美国政府持有约20万枚BTC，不卖就是少了20万的抛压，
这样顾还称不上是利好吗？为什么还会下跌？」

首先，类似于前段所说，当前的下跌源于市场之前的「过大的胃口」；
其次，虽然少了20万张的抛压，但我们可以从以下两个角度思考：

1️⃣ 市场到底会怕美国把那20万枚BTC卖掉吗❓
就我个人的观察，平时根本没有人在讨论美国政府会抛售BTC的可能性。
当然，市场是效率的，这种情况必然有被定价的成分，
因为单纯可能性太低，因此被定价的效果也并不明显。
类似的德国明确表示，否则市场之前根本就没有在担心这个风险。

2️⃣锁仓效应：双面刃
有多少人还记得我之前聊BTC筹码分析时，
提过一个「机构锁仓是双面刃」的观点❓

有兴趣的读者可以参考以下两篇帖子：
📖BTC 筹码分析：谈 URPD 上最大的潜在筹码结构风险
https://x.com/market_beggar/status/1887430338009567304
📖比特币 ETF 持仓均价测算 & URPD支撑效果探讨
https://x.com/market_beggar/status/1882307636252811517

这里简单再提一次，从资金和筹码的角度来看：
➡️20万枚BTC不卖，实际上锁仓，锁仓本身并不会带来额外的买盘
➡️不会有额外的买盘，那20万枚筹码=不流通，实际上降低流动性
➡️降低流动性，只是让拉盘、砸盘变得更容易，非完全利好

🟡 对大趨勢的影響

前几天，特朗普一张嘴让加密市场出现了「一日牛熊」。简单来说，事件发生的价格波动永远都是「短期事件」，包含今天消息公布后的下跌。

下面这条消息是否对大趋势，或者说我的逃顶判断，有根本性的影响❓

个人认为有，但震动我的决策与判断。
首先，消息本身影响到的筹码，仅限于美国政府未收的20万枚BTC；
这个量体相对于整体市场的筹码，仍然构成震动大级别趋势‼️
（关注我时间的读者都知道，随便一个URPD筹码峰都是几百万枚）

因此，消息本身虽然利好，但不影响派发接近尾声的事实，
更不用提美股当前的高估值问题。

我多次强调：我对于顶部的主要来自于以下三点：
1️⃣链上数据：派发接近尾声
参见以下链接以及留言区的更新文👇
https://x.com/market_beggar/status/1878653495311839475
2️⃣美股高估值问题（以Shiller ECY为主要判断）
再次强调：我不是说高估值会跌，而是基于综合判断
3️⃣其他市场状况，例如不断被打压的降息预期

以上三者都属于「长期性」的判断，
而 BTC 战略储备虽然也属于偏长期的消息，
但行政命令本身已透露出的信息，确实足以动摇我对顶部的看法。