BTC单一价格堆积量放大即将迎来变盘

本文内容来源：@xiaosiqi8、@Phyrex_Ni、@Murphychen888。发文时间：2025-02-08。

elonmusk7.crypto@xiaosiqi8·2月8日回复 @Phyrex_Ni

倪老师想请教一下，有没有高堆积量但是价格却到顶的时候？谢谢。【参考阅读，关于URPD的相关内容可以参见：用“上帝视角”去发现BTC内在的运行规律 —— 链上数据之URPD全解析】

Phyrex@Phyrex_Ni·2月8日

这个问题挺好的，我看了 URPD 数据快4年了，基本上单一价格的堆积量越高，越是要准备选择方向了，最高的时候我记得有超过120万枚 #BTC ，但基本上在100万枚上下就会选择方向了。

这个数据在历史上就没有错过，原理也很简单，就是投资者认为某一个位置就是最佳的买入点，当这个价格成为共识的时候就会堆积量越来越大，而这种时候往往都是震荡行情，没有五六个月是堆积不出来。

这高堆积的时候反而不太容易恐慌，往往都是确定性信息的时候会出现方向选择，2022年底美联储结束第一阶段加息（16,000美元）是一次，2023年 #Bitcoin 现货ETF 博弈的时候（25,000美元）是一次，2024年美国大选（65,000美元）是一次。

Murphy@Murphychen888·2月9日

URPD是分析市场情绪和筹码结构最具参考价值的链上数据之一。就如倪大所说，在历史上URPD单一价格柱出现100万枚筹码基本上就会选择方向。因为分歧达到临界点，必然要分出“胜负”，然后寻找平衡（巨量柱被其他价格区间消化）；再到更低或更高的价格产生新的巨量柱，再次选择方向。

直到形成共识，便开启一轮趋势行情……

不过倪大有个地方记错了哈….在2022年12月30日，URPD出现了一次匪夷所思、惊世骇俗的巨量柱，在$16,500处堆积了206万枚BTC，在我统计周期数据的印象中，这是历史最高（如图1）！

这是在2022年11月中旬到12月底历经40多天的盘整才形成的，最终选择的方向是向上突破，并让此处成为了本轮周期的历史大底。

（图1）

此后随着BTC价格越来越高，筹码在更多的价格进行了重新分配，于是单一价格便再也不可能形成如此高的堆积规模。在本轮周期，当BTC价格超过5w美元后，能形成50万枚BTC堆积的单一价格柱，已经算是很多了。

比如当前，2025.2.8在$97,500左右形成了72w枚BTC堆积的巨量柱，就可以视为在此价位附近分歧严重（有人买，有了卖）。

（图2）

而且在历史上确实没有出现过“高堆积量但价格却是周期大顶”的时候。通常周期大顶都没有太多的“分歧”，更多的是“共识”。市场参与者一致性的认为当前BTC的价格太贵（高估了），卖的多，买的少，就产生了顶部。

🚩为了方便小伙伴理解，我再举2个例子：

在2023.8.13，BTC在经历的50多天盘整后在$28,800处形成了一个107w枚筹码堆积的巨量柱（如图3）。此后，市场选择的方向是向下调整。BTC从3w美元跌至2.5w美元，回调了17%。

然后再次寻找平衡并消化巨量柱，经过2个月的调整后在$26,700处再次形成90w枚筹码堆积的巨量柱，此后便开启了从$25,000涨到$50,000美元的一轮趋势行情。

（图3）

在2024.7.30，经过反复震荡BTC在$66,000处形成了一个57.1w 枚筹码堆积的巨量柱（如图4），当然此时巨量柱的规模要远小于之前。

此后，市场选择的方向也是向下调整，到8月5日BTC下跌至4.9w美元，此时$66,00处的巨量柱并没有被消化；到9月6日BTC再次回调至5.2w美元，此时$66,00处只剩下28w枚筹码，巨量柱几乎完全被消化。

最后于10月8日又在$62,000处再次形成了一个60w枚BTC堆积的巨量柱，随即便开启了从$60,000涨到$108,000的一轮趋势行情。

（图4）

所以，本轮周期BTC具有这样的特点 —— 跌不深；其根本原因就是筹码结构非常厚实，当价格要跌穿筹码堆积区时会产生阻力，当价格离开堆积区时会产生引力。我把这种现象成为筹码堆积区的“阻尼效应”，通过无数次的数据观察，都能验证这个理论。

当前筹码结构就非常具备这个特点。也正是基于上述的逻辑，我才始终认为本轮周期并没有到此结束。虽然我不能肯定这一次也一定会像前2次那样经过长时间换手后，再开启一轮趋势行情，但筹码结构一定是一个重要参考因素。

可是，每当我讲到“趋势衰减”，就有小伙伴在评论区问我“周期结束了吗”“牛没了吗”…… 不知道是不是我的表达能力有问题，让小伙伴产生了阅读困难。也正好借倪大这篇推文，加上我的举例说明，希望可以给小伙伴们更多一些参考吧。