交易的命门：聊风险控制与仓位管理

本文作者：貝格先生🐢@market_beggar。发文时间：上午11:26 · 2025年2月21日

最近比较多人问到仓位管理的动物，仓位管理又跟风险控制密不可分。
今天就来聊聊这个交易中最重要的动物‼️

要点：
🔺止损的正确设置方式
🔺仓位管理与风险控制的基础概念
🔺加仓的思考逻辑
🔺附件：仓位管理试算习题

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🟡止损的正确设置方法

很久以前在这篇文章（https://x.com/market_beggar/status/1876323134288388419），
简单聊过个人对于交易系统目前的看法，
其中当时写的第二点就是论文的主题，今天就来详细聊一下这部分的细节。

首先是「止损的正确设置方式」。

核心概念：
1️⃣ 两个止损逻辑可以不同，但​​每一笔交易、买卖都必须设置止损
2️⃣ 止损的位置，需存放在「自己的观点被市场证伪」的地方

第一点很好理解：手持
是短线、周内波段、趋势交易的单子，
只要涉及到「买卖」，就必须设置止损‼️

在加密市场有一个比较特别的「HODL」文化，
只买不卖，这种做法我个人不太认可，
原因是 BTC 周期性特征太强（至少目前仍然如此），
如果采用 HODL 策略，MDD 和机会成本都会非常出色。

第二点的部分：
说白话就是「如果价格上涨某个位置，就说明你进场时的判断，被市场证明是错误的‼️」
因此，每一笔交易在进场之前，都需要先做足交易计画，
思考「为何进场」、「如何出场（怎么止盈、怎么止损）」。
根据进场的去思考「在什么情况下，自己的判断会被证明」。

如果没有想好自己的进场，自然就无法设置正确的止损位置。
市场上很常听到一种声音：「我做多一止损就复活，狗庄！」
如果真的每次止损的位置都是转折点，就说明止损设置的逻辑有误，
庄家没有时间追查你一个散户的钱包瞎折腾，别自作多情。

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🟡仓位管​​理与风险控制的基础概念

先聊仓位管理（以下简称仓管）：
现在有很多所谓「金字塔」、「倒金字塔」型的仓管方式，
个人认为根本没有必要拆散这么几个，华实而不。

仓位管理只有一个核心原则：「以损定量」‼️

简单来说，就是在做好交易计划之后，最终决定进场之前，
你永远要先问自己「这张单子如果止损了，我愿意亏多少钱❓」

我个人会更倾向于在每一笔交易的进场，采悲主义：
「不要预设自己会赚钱，而是先假设自己这张会赔钱」。
根据这个假设，问自己愿意承担多少限额的亏损，
再根据这个亏损额去决定自己配置多少仓位。

重点来了⚠️
这里的必然顺序是「先思考止损逻辑，再做止损额度的思考‼️」

很多人会跳过「止损逻辑」（上一段的内容），
直接根据自己愿意亏损的金额来设置止损。
本质上虽然有严格的风险控制，但由于止损本身的设置逻辑，
很可能出现「你是对的，但仍然被止损了」的情况，
这时候即使你喊破话、骂他狗庄，也无济于事了。

因此，正确的顺序应该是：
1️⃣思考止损的逻辑（价格到哪里会被市场α​​证明）
2️⃣思考自己这个单子愿意承受多少亏损
3️⃣结合以上二点，配置仓位

以下附上三本我以前讲课时使用的教材范例，供大家参考：

最后补充一点：关于杠杆倍数的设定​​。

我们都知道，如果使用杠杆，就会有被曼哈顿（爆仓）的风险⚠️

因此，在设定杠杆倍数时，先回到止损的逻辑考虑。
以做多为例，假设止损逻辑，在实盘上需要承受10%的
跌幅，
那杠杆就绝对不能达到10倍，因为一旦超过10倍，
实盘上还没有跌到10%就会被忽视了‼️

杠杆的优势在于「增加资金运用效率」，
但如果过度追求资金运用率，反而忽略核心本质（止损），
反而会造成绝对的反效果，甚至让到底能盈利的单子变成亏损。

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🟡 加仓的正確姿勢

加仓、减仓其实本身就可以是一个伪命题。

不管是加仓还是​​减仓，本质上都是「再进行申购交易」，
因此只需记住一个原则：
「把每一笔加仓都当成独立的申购交易去思考‼️」

我今天开了一个BTC，然后再开ETH，
不会有人说我开ETH的动作是在加仓；

但如果我今天先开了一张BTC，然后又开了一张BTC（方向相同），
很多人就会把这种状况定义成「加仓」。

所谓加仓，本质上就只是「再次执行一笔新的交易」罢了。
因此在加仓的规划上，你还是需要考虑所有基本要素：
➡️进场逻辑、出场逻辑
➡️什么状况下自己的观点会被市场证伪
➡️愿意承担多少亏损

用这种方式去思考「加仓」，会简单很多，也比较有效✅

有一种情况比较特殊，
举例来说（数字全都是随便假设，勿当真‼️）：
我预计在BTC 96000做多，如果跌到94000就加仓，
跌到91500就加仓。

由于，交易思路是连贯的，在配置止损上就必须合并考虑。
如果把这三个点位的进场点，当作同一笔交易的话，
那三笔交易的「总止损限额」就要先计算出来，
然后再把这个金额，根据自己的画分配给三个进场点。

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🟡 总结

以上就是今天的内容分享，这里我附上一张简单的重点整理心智图，
有需要的读者可以自取、参考🫡

另外，文末我会附上2道仓管的练习题，有兴趣的读者可以尝试练习✍️

如果对于文章内容有任何问题，都欢迎询问、交流！

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仓位管理练习题1️⃣
「起始资金60000U，止损固定为总资金的2.5%，近期做追加交易，止损于实盘有12%的距离，欲投入3125 U」
在此情境下，我们近期交易的杠杆倍数应该如何设置呢？

答：4 倍

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仓位管理练习题2️⃣
「起始资金80000U，止损固定为总资金的3%，预计做追加交易，止损于实盘有2.5%的距离，预计开8倍杠杆」这样
下，我们现在交易应该投入多少资金呢？

答：12000U